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煤焦油深加工市场的危与机

文章出处:未知 人气:发表时间:2020-02-11 21:00

  如果说2019年终端市场需求低迷导致煤焦油深加工行业亏损加剧,那么2020年初物流运输受限或将给行业带来新的挑战。企业生存难度继续增大的同时,2020年我们对行业的期待将有哪些?

  2019年,国内煤焦油深加工行业创下近10年最大跌幅,其中主产品煤沥青全年跌幅达到38.46%。在跌势背景下,行业对2020年的市场表现期待并不高,而进入一季度受高速收费新规、复工延期、部分物流受限及雨雪天气影响,使得本就亏损的行业面临更大压力。

  2020年1月1日,高速公路收费新标准正式施行,危化品车辆取消按重量收费,实行按轴收费,由于新的计费模式、系统在转换,部分运输车辆出现运费上涨现象。紧接着全国各地遭遇雨雪天气,受此制约元旦过后物流运输压力增加,局部地区生产企业库存累积,商家加速出货,导致煤焦油及深加工产品价格全线.67%,蒽油跌幅6.45%。

  低迷的行情致也致使405万吨煤焦油深加工装置,约占全国总产能的16.38%,选择在春节期间进行检修。

  节后煤焦油深加工产品的供需面发生了较大变化。其中春节假期延长至2月2日,除必要部门,多数地区企业节后开工时间延迟至2月10日左右,且部分省份高速收费站出入口临时封闭。复工延迟和运输不畅,导致市场供需体量同步萎缩,上下游开工负荷同步下滑。

  统计,春节后煤焦油加工企业开工运行率降至38%,较节前下滑7个百分点,创10年开工新低。而从10年开工数据可以看出,煤焦油深加工行业产能利用率整体偏低,10年间市场开工运行率逐步下滑,2014年后市场长期维持在50%上下震荡,说明该行业供应过剩矛盾尖锐。

  通过对63家煤焦油深加工企业样本采集统计(样本量占国内企业总数量70%),目前独立深加工企业20家,占比32%,呈逐步下降趋势。集团产业链延伸企业数量43家,占比达68%,产业链延伸企业的抗压及抗风险能力均高于独立深加工企业。由于独立深加工企业缺乏原料的供给及自身产品的消化,在遇到突发事件时,停产成为最直接的选择方案,而产业链较长的企业虽然也受到限产影响,但相对比独立企业抗压性略强,尤其是产品结构的多样化,缓解了竞争压力。

  春节过后,国内煤焦油及深加工产品交投清淡,运输不畅,上下游市场开工同步下滑,企业出货难度较大,部分产品省内零星走货,因终端接货欠佳,成交重心下滑,其中原料煤焦油山西地区跌幅达21.73%,河南地区工业萘跌幅达7.32%。

  2020年上半年煤焦油及深加工产品或将处于触底反弹态势,交投气氛或将好于2019年同期水平。与历史同期相比,部分产品已濒临新低水平,其中煤焦油历史最低水平在1400元/吨,而当前山西地区价格已降至1800元/吨左右。分析此次市场下行的主要原因在于物流运输受限,原料的短缺导致下游企业开工维持低位,因此运输恢复之前或恢复后一周内,产品继续探底的可能性较大。但市场不必过分担忧,因部分品目价格已濒临历史新低,运力恢复将带动库存消化,下游企业采购意愿也将逐步增强,不排除部分产品价格会出现较大反弹的可能。

  2020年煤焦油深加工行业仍处去产能和产能优化的转变中。由于该行业开工灵活,不易淘汰,中小型企业占比较多。而大型企业因市场过剩多保持低位开工,且行业利润水平下降,资金周转不畅,使得企业竞争压力增加。

  尽管2020年初国内煤焦油及深加工产品价格濒临历史低点,但经历了2019年的低谷期,市场机遇也将发生变化。尤其是运输恢复后,下游企业集中返市,市场活跃度增加,触底产品或将反弹,上涨行情将给企业及贸易商带来机会。同时,仓储和运输的重要性将进一步体现,企业未来发展不只是产业链的延伸,提高产品库存量周转,产供销一体化的推进是企业保持可持续竞争力的关键。因此2020年煤焦油深加工行业机遇仍大于挑战,不宜过度看悲市场。有关行业及时、全面、准确信息请密切